Intel aumenta i ricavi del 21%, ma l’utile netto attribuibile al gruppo diminuisce del 18%. Il terzo trimestre 2026, presentato il 29 ottobre, combina una forte espansione nei data center con debolezza nelle attività legate ai PC. La crescita del fatturato non descrive da sola l’intero andamento dei conti.
Ricavi a 16,5 miliardi, utile a 3,3 miliardi
Il fatturato trimestrale raggiunge 16,5 miliardi di dollari, contro 13,7 miliardi un anno prima. L’utile netto attribuibile a Intel è invece di 3,3 miliardi, rispetto a 4,1 miliardi nel periodo di confronto. Il margine operativo riportato migliora dal 5% al 15,3%, ma il risultato finale risente anche delle voci che si trovano dopo l’attività operativa.
L’utile diluito per azione è di 0,60 dollari nella versione GAAP, in calo da 0,90. Nella misura non GAAP è pari a 0,52 dollari, in aumento da 0,23. I due confronti hanno quindi direzioni diverse: prendere l’incremento rettificato come se descrivesse l’utile contabile sarebbe scorretto. La guida all’utile per azione e alle sue varianti spiega perché la base usata conta.
Data center e PC procedono a velocità diverse
La divisione Data Center and AI registra ricavi per 7,3 miliardi di dollari, +78%. Client Computing and Physical AI, che comprende l’attività dei PC, si ferma a 8,1 miliardi, -5%. La differenza evidenzia quanto il recupero del gruppo dipenda dalla composizione della domanda.
Intel Foundry presenta ricavi di segmento per 6,7 miliardi, ma questi comprendono transazioni interne. Non possono essere sommati direttamente al fatturato consolidato: il prospetto include eliminazioni infragruppo per 6,3 miliardi. Per il lettore, distinguere vendite verso clienti esterni e ricavi tra divisioni evita di attribuire al gruppo dimensioni maggiori di quelle effettive.
Per il quarto trimestre la stima è 15-16 miliardi
Il management prevede ricavi tra 15 e 16 miliardi di dollari nel quarto trimestre, con utile per azione GAAP di 0,10 dollari e non GAAP di 0,25. Si tratta di aspettative aziendali, non di risultati già realizzati.
Il direttore finanziario indica inoltre un rallentamento dei PC destinato, secondo la sua valutazione, a proseguire almeno nella prima metà del 2027. La cautela riguarda quel mercato e non costituisce una previsione uniforme per tutti i prodotti Intel.
Per valutare la prosecuzione del recupero, i prossimi conti dovranno mostrare come domanda dei data center, disponibilità produttiva e costi si combinano con la debolezza dei PC. L’aumento dei ricavi è un segnale rilevante, ma non sostituisce la verifica di utili, margini e cassa.
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