UPS alza le previsioni per il 2026 dopo un trimestre con ricavi in crescita del 6,7%. Nei risultati pubblicati il 27 ottobre, il gruppo delle spedizioni porta il fatturato consolidato a 22,9 miliardi di dollari e indica ora ricavi annui attesi di circa 92,6 miliardi. Il rialzo arriva prima della stagione delle consegne festive, il cui esito deve ancora tradursi nei conti.
Ricavi in crescita in tutte le attività
Il segmento domestico statunitense registra ricavi per 14,865 miliardi di dollari, +4,5%. L’attività internazionale raggiunge 5,007 miliardi, +7,1%, mentre Supply Chain Solutions sale a 2,981 miliardi, +18,2%, sostenuta da spedizioni e logistica, compreso il settore sanitario.
Un aumento dei ricavi non significa necessariamente lo stesso incremento dei pacchi consegnati. Nel domestico USA, per esempio, UPS segnala un ricavo per pezzo in crescita del 6,1%: prezzo e composizione delle spedizioni possono modificare il fatturato anche senza una crescita equivalente dei volumi.
Margine al 7,6%, al 9% se rettificato
L’utile operativo consolidato è di 1,7 miliardi di dollari, con un margine del 7,6%. La versione non GAAP rettificata raggiunge 2,1 miliardi e un margine del 9%. L’utile diluito per azione è invece di 1,37 dollari, oppure 1,69 dollari nella misura rettificata.
Il trimestre include un onere netto di 279 milioni di dollari, pari a 0,32 dollari per azione, che comprende costi di trasformazione, una svalutazione dell’avviamento in Supply Chain Solutions e un beneficio dalla vendita di attività legate agli MD -11. La rettifica aiuta il confronto operativo, ma non elimina l’effetto di queste voci sul risultato contabile.
Gli obiettivi annui restano previsioni
Oltre ai ricavi di circa 92,6 miliardi, UPS prevede per l’intero 2026 un utile operativo rettificato di circa 8,75 miliardi, un utile diluito rettificato per azione di circa 7,28 dollari e un free cash flow rettificato di circa 6,1 miliardi. Sono stime del management, non risultati già acquisiti.
La misura rettificata della cassa e quella contabile richiedono la stessa cautela usata per gli utili: per valutare la generazione finanziaria occorre guardare anche alla riconciliazione indicata dal gruppo. Nel commercio digitale, inoltre, la crescita delle vendite di una piattaforma e quella della redditività logistica non coincidono, come ricorda la diversa struttura dei conti di Amazon.
Per UPS la prova successiva sarà confermare gli obiettivi durante il periodo più intenso delle consegne. La trimestrale mostra un miglioramento del fatturato; la sua durata dipenderà anche da costi, mix delle spedizioni ed efficienza della rete.
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