onsemi chiude il terzo trimestre 2026 con ricavi per 1,72 miliardi di dollari, in aumento dell’11% annuo. La spinta più vistosa arriva dalle vendite destinate ai data center per l’intelligenza artificiale, cresciute del 175% rispetto a un anno prima. Quel tasso riguarda però questa attività, non il fatturato dell’intera società.
I risultati, diffusi il 2 novembre, mettono al centro la domanda di componenti per la gestione dell’energia. Per leggere i conti senza sovrastimare l’accelerazione è utile tenere distinti il mercato finale dell’IA, i ricavi totali e le diverse misure di redditività.
La crescita dei data center e quella del gruppo
Il comunicato indica per i ricavi dei data center IA anche un incremento del 39% rispetto al trimestre precedente. Il confronto sequenziale e quello annuo descrivono intervalli diversi: non vanno sommati né usati come se fossero lo stesso indicatore.
La differenza rispetto al +11% complessivo mostra quanto sia importante il perimetro. Una crescita molto elevata in un’attività non permette, da sola, di ricostruirne il contributo in dollari senza conoscere la base di partenza. Analogamente, non autorizza a concludere che tutte le altre aree del gruppo abbiano registrato lo stesso andamento.
Utile per azione: +25% contabile, +43% rettificato
L’utile diluito per azione secondo i principi contabili GAAP sale da 0,63 a 0,79 dollari: la variazione, calcolata sui valori arrotondati pubblicati, è di circa il 25%. L’utile per azione non-GAAP passa invece da 0,63 a 0,90 dollari, circa il 43% in più.
Il messaggio sull’utile in aumento di oltre il 40% deve quindi essere riferito alla misura rettificata. Le due serie aiutano a esaminare aspetti diversi dei risultati, ma non sono intercambiabili: scegliere il dato più alto senza specificarne la base cambierebbe il significato del confronto.
I margini migliorano anche sulla base contabile
Il margine lordo GAAP arriva al 41,4%, contro il 37,9% dell’anno precedente. Il margine operativo contabile è del 22%, dal 17%. L’utile netto attribuibile alla società raggiunge 313,9 milioni di dollari.
Questi numeri consentono di affiancare alla crescita dei ricavi una lettura della redditività effettivamente riportata. Per valutarne la tenuta nei periodi successivi servirà confrontare indicatori omogenei, mantenendo la distinzione fra risultati contabili e rettifiche aziendali.
La domanda IA va letta lungo tutta la filiera
I conti mostrano perché l’infrastruttura dell’IA interessa anche i componenti di potenza, oltre ai processori di calcolo. Un altro tratto della filiera è descritto nel nostro articolo sull’accordo fra Marvell e Lumentum per le reti IA, che riguarda attività differenti.
La crescita del mercato finale resta un elemento da monitorare, insieme ai margini. Non equivale automaticamente a un rendimento dell’azione: andamento operativo e valutazione di Borsa richiedono analisi distinte.
Illustrazione editoriale originale generata con IA per BorsaMagazine. Scena simbolica, non una fotografia degli eventi o di prodotti ufficiali.