Sea porta i ricavi del terzo trimestre 2026 a circa 8,6 miliardi di dollari, in aumento del 43,4%, e annuncia un nuovo miliardo autorizzato per il riacquisto di azioni. Il gruppo di Shopee, Monee e Garena chiude il periodo con un utile netto di 502,5 milioni, +34% rispetto a un anno prima.
Il comunicato diffuso il 10 novembre mostra una crescita distribuita fra commercio elettronico, servizi finanziari e videogiochi. L’EBITDA rettificato complessivo raggiunge 931,3 milioni di dollari, in aumento del 28,9%.
Shopee espande gli ordini, ma il valore delle merci non è il fatturato
La piattaforma registra 4,5 miliardi di ordini nel trimestre, +25,5%, e un valore lordo delle merci scambiate, o GMV, di 39,7 miliardi di dollari, +23,3%. Quest’ultima misura descrive le transazioni sulla piattaforma e non coincide con i ricavi di Sea.
Per Shopee il gruppo comunica ricavi contabili di circa 6,1 miliardi, di cui circa 5,3 miliardi relativi al marketplace. All’interno di quest’ultimo perimetro crescono soprattutto commissioni sulle transazioni e pubblicità, mentre i servizi a valore aggiunto comprendono attività logistiche. Sono voci annidate: sommarle tutte produrrebbe un doppio conteggio.
Monee: più credito, con attenzione agli arretrati
I ricavi di Monee raggiungono circa 1,6 miliardi di dollari, +63,9%. Il capitale residuo dei prestiti a consumatori e piccole e medie imprese sale del 60% a circa 12,6 miliardi, includendo sia prestiti nel bilancio del gruppo sia finanziamenti erogati da altri istituti attraverso la piattaforma.
La quota di prestiti scaduti da oltre 90 giorni è dell’1,3%, rispetto all’1,1% un anno prima. È un indicatore specifico, da leggere insieme alla rapida espansione del portafoglio. Nel conto economico consolidato gli accantonamenti per perdite su crediti crescono dell’82,3% a circa 681,5 milioni: la crescita finanziaria porta quindi anche maggiori costi di rischio.
Garena migliora i bookings e la redditività
Il comparto videogiochi registra bookings per 890 milioni di dollari, +5,9%, e ricavi contabili per 840,1 milioni, +28,6%. La società richiama il contributo di Free Fire e Arena of Valor.
Per Garena i bookings approssimano la spesa degli utenti attribuibile al periodo, mentre i ricavi seguono il riconoscimento contabile, compresi i differimenti. Il confronto fra i due tassi di crescita richiede quindi di conservare la distinzione fra le metriche.
Il nuovo miliardo di buyback è un’autorizzazione
Il consiglio ha approvato il 9 novembre un ulteriore miliardo di dollari per riacquistare azioni, comunicandolo con i risultati del giorno successivo. Tempi, importi e modalità dipenderanno dalle condizioni di mercato e da altre valutazioni: non significa che il nuovo miliardo sia già stato speso.
Sul programma precedente Sea dichiara acquisti per 997,2 milioni, pari a 11,1 milioni di azioni. I riacquisti impiegano risorse aziendali e vanno valutati insieme a investimenti e capacità di generare cassa. Il quadro resta quello di un gruppo in forte espansione, con il rischio credito e il costo dell’acquisizione dei clienti fra le variabili da seguire.
Illustrazione editoriale originale generata con intelligenza artificiale per BorsaMagazine. Natura morta simbolica generata; gli oggetti non sono prodotti o servizi ufficiali del gruppo Sea.