Rigetti registra ricavi trimestrali per 1,4 milioni di dollari e una perdita operativa di 33,2 milioni. Nei risultati pubblicati il 10 novembre, il produttore di sistemi quantistici presenta progressi tecnologici dichiarati, ma anche la distanza fra la dimensione commerciale attuale e i costi della ricerca.
Il fatturato dei primi nove mesi cresce a circa 10,9 milioni di dollari, dai 5,2 milioni del 2025. Il solo terzo trimestre segue però la direzione opposta: circa 1,411 milioni, contro 1,947 milioni un anno prima. I due confronti non vanno sovrapposti.
Perché la perdita netta è molto più bassa di quella operativa
Le spese operative trimestrali raggiungono circa 34 milioni di dollari, di cui 25,5 milioni in ricerca e sviluppo. Il risultato operativo negativo di 33,2 milioni si confronta con una perdita netta contabile di 3,1 milioni.
La differenza comprende circa 25,3 milioni di guadagno sulla variazione del valore delle passività per warrant e 4,8 milioni di interessi attivi. Il beneficio contabile sui warrant non equivale a fatturato da clienti. La perdita netta rettificata non-GAAP è invece di 20,5 milioni, secondo le esclusioni adottate dalla società.
Quasi 500 milioni fra cassa e investimenti finanziari
A fine settembre Rigetti dispone complessivamente di 497,1 milioni di dollari fra cassa, equivalenti e investimenti disponibili per la vendita e dichiara assenza di debito. È una riserva finanziaria significativa rispetto ai ricavi del periodo.
La durata di queste risorse dipende tuttavia dal ritmo della spesa e dai finanziamenti futuri, oltre che dagli incassi commerciali. Non si può stimare semplicemente dividendo la cassa per la perdita netta, che comprende voci non monetarie: occorre considerare i flussi effettivi di cassa.
Il traguardo tecnico non coincide con un vantaggio commerciale già provato
Rigetti dichiara di aver raggiunto una fedeltà mediana delle operazioni a due qubit del 99,5% sul sistema Cepheus-1-108Q. La metrica riguarda una caratteristica tecnica delle operazioni, non una percentuale generale di correttezza per qualsiasi problema.
Il gruppo punta a un sistema da oltre 300 qubit entro metà 2028 e a ulteriori sviluppi successivi. Sono obiettivi della tabella di marcia societaria. Il numero di qubit e la fedeltà dichiarata, da soli, non dimostrano che ogni applicazione superi già le alternative classiche in costi e prestazioni.
La previsione 2026 dipende dall’accettazione C-DAC
La società prevede circa 20 milioni di dollari di ricavi annuali, assumendo che il cliente C-DAC accetti il sistema e che il relativo fatturato possa essere riconosciuto nel quarto trimestre. La condizione è parte integrante della previsione.
Il comunicato richiama anche l’accordo CHIPS sottoscritto a settembre per un contributo fino a 100 milioni di dollari, con una quota azionaria di minoranza non di controllo al Dipartimento del Commercio. È un elemento della strategia di sviluppo; i risultati dei prossimi periodi dipenderanno anche da consegne, accettazioni e conversione degli avanzamenti tecnici in domanda pagante.
Illustrazione editoriale originale generata con intelligenza artificiale per BorsaMagazine. Studio scientifico simbolico generato; non riproduce processori o schemi proprietari Rigetti.