CoreWeave porta i ricavi del terzo trimestre 2026 a 3,661 miliardi di dollari, contro 1,365 miliardi un anno prima, ma registra una perdita netta di 709 milioni. I conti pubblicati il 10 novembre mostrano insieme la forza della domanda di infrastrutture per l’AI e il costo necessario a sostenerne l’espansione.
La società alza le previsioni annuali, mentre il portafoglio di ricavi futuri contrattualizzati raggiunge circa 132,5 miliardi. La dimensione di quest’ultimo numero richiede attenzione: riguarda attività da erogare, non fatturato già acquisito a conto economico.
Gli interessi superano l’utile operativo
Il risultato operativo contabile è positivo per 207 milioni di dollari, rispetto ai 52 milioni del terzo trimestre 2025. Gli oneri finanziari netti ammontano però a 846 milioni, contro 310 milioni un anno prima. La perdita netta passa così da 110 a 709 milioni.
Il risultato operativo rettificato è di 379 milioni, con un margine del 10%; l’EBITDA rettificato raggiunge 2,256 miliardi. Queste misure escludono componenti differenti e non sono intercambiabili con l’utile netto. Un margine EBITDA elevato, da solo, non descrive quanto rimane dopo ammortamenti, interessi e imposte.
Che cosa comprende il backlog da 132,5 miliardi
CoreWeave include nel backlog le obbligazioni di prestazione residue e altre somme che stima di riconoscere come ricavi in futuro sulla base di contratti impegnativi con i clienti. La stessa definizione precisa che occorre soddisfare requisiti di consegna e disponibilità dei servizi.
Il portafoglio dà quindi visibilità commerciale, ma la sua trasformazione in fatturato dipende dall’esecuzione. Il gruppo indica una potenza attiva superiore a 1,7 gigawatt e una potenza contrattualizzata oltre 4,6 gigawatt: anche qui si tratta di due perimetri diversi, capacità già attiva e capacità coperta da accordi.
Anticipi attesi e nuovi finanziamenti
L’amministratore delegato Michael Intrator richiama circa 9 miliardi di dollari di anticipi e depositi dei clienti attesi nei tre mesi successivi al comunicato. Sono entrate previste, non disponibilità già ricevute al 30 settembre.
Fra le operazioni finanziarie la società segnala circa 4,2 miliardi raccolti con obbligazioni convertibili e l’apertura di un programma di vendita sul mercato fino a 35 milioni di azioni. L’ammontare autorizzato di quest’ultimo non prova che tutte le azioni siano già state emesse. È il fabbisogno di capitale che rende necessario collegare crescita dei ricavi e generazione di cassa.
Investimenti 2026 previsti fra 37 e 39 miliardi
CoreWeave prevede ora ricavi annuali fra 13 e 13,3 miliardi di dollari e risultato operativo rettificato fra 1,275 e 1,375 miliardi. Gli investimenti attesi salgono nella fascia 37–39 miliardi, con il minimo aumentato rispetto ai precedenti 35 miliardi.
La società attribuisce l’aggiornamento alla previsione di consegnare infrastrutture ai clienti prima del previsto. Per il quarto trimestre stima inoltre interessi fra 1,05 e 1,15 miliardi. Il passaggio decisivo resta dunque realizzare capacità e servizi rispettando tempi e costi, mentre il finanziamento continua a incidere sul risultato finale.
Illustrazione editoriale originale generata con intelligenza artificiale per BorsaMagazine. Ambiente infrastrutturale simbolico generato; non mostra un data center CoreWeave reale.