Multitude supera il miliardo di euro di prestiti e investimenti netti, mentre le rettifiche sul credito diminuiscono del 16,8%. I risultati dei nove mesi pubblicati il 12 novembre indicano un portafoglio di 1.031,2 milioni e perdite da impairment di 51,2 milioni, rispetto a 61,5 milioni del periodo comparabile.
L’utile netto sale da 20,3 a 22,3 milioni di euro. La società conferma l’obiettivo di 30 milioni per l’intero 2026: una previsione del management che deve ancora trovare conferma nei risultati annuali.
I ricavi cambiano composizione
Il fatturato raggiunge 197,1 milioni, poco sopra i 195,9 milioni del 2025. I proventi da interessi scendono da 186,6 a 172,7 milioni, mentre commissioni e ricavi assimilati aumentano da 9,3 a 24,5 milioni.
Il totale quasi stabile nasconde quindi una variazione del mix. Per valutare la redditività futura conta capire se le componenti in crescita siano ricorrenti e quale capitale e costo operativo richiedano. Il solo confronto del fatturato aggregato non risponde a queste domande.
Portafoglio e depositi vanno separati
I depositi della clientela ammontano a 1.101,7 milioni di euro e rappresentano la principale fonte di finanziamento del gruppo, secondo il comunicato. Sono una voce distinta dal miliardo di prestiti e investimenti netti.
Il portafoglio descrive attività impiegate dal gruppo; i depositi descrivono risorse raccolte dai clienti. Sommarli come se fossero entrambi crediti concessi darebbe una dimensione errata dell’attività. Occorre invece valutarne equilibrio, scadenze e rischi attraverso il bilancio.
La qualità del credito migliora, non tutti i comparti sono in utile
La diminuzione delle rettifiche è un elemento positivo, ma non elimina il rischio di perdite future sui finanziamenti. Inoltre CapitalBox, il comparto per le piccole e medie imprese, registra una perdita prima delle imposte di 3,9 milioni, contro 2,7 milioni un anno prima.
Il miglioramento dell’utile consolidato convive quindi con differenze fra attività. Per seguire i prossimi risultati sarà utile verificare la tenuta delle commissioni, l’andamento delle rettifiche e l’evoluzione dei comparti ancora in perdita. Un portafoglio più grande è significativo soltanto insieme alla qualità e al rendimento degli impieghi.
Per approfondire: come leggere un bilancio societario.
Fonti
Illustrazione editoriale originale generata con intelligenza artificiale per BorsaMagazine. Fotografia concettuale di lucchetto aperto in acciaio e cubo di vetro su fondo bordeaux. Scena simbolica, non fotografia documentaria né rappresentazione di dati.