Merck & Co. aumenta le vendite del 5%, ma l’utile netto del terzo trimestre diminuisce del 12%. I risultati del 29 ottobre 2026 mostrano un fatturato di 18,085 miliardi di dollari e un utile contabile attribuibile alla società di 5,065 miliardi. Il gruppo statunitense è conosciuto come MSD fuori dagli Stati Uniti e dal Canada: non va confuso con la tedesca Merck KGaA.
Keytruda e Qlex pesano quasi metà delle vendite
Le vendite combinate di Keytruda e Keytruda Qlex raggiungono 8,601 miliardi di dollari, +6% rispetto a un anno prima. Il valore comprende 830 milioni di Qlex: aggiungerli nuovamente al totale significherebbe contare due volte la stessa componente.
La combinazione rappresenta circa il 48% delle vendite complessive trimestrali. Per l’analisi finanziaria è una misura della concentrazione commerciale: il peso di pochi prodotti può sostenere i risultati, ma rende particolarmente rilevante l’evoluzione del resto del portafoglio. Non è invece un giudizio sull’appropriatezza clinica dei trattamenti.
Tra le altre voci, Winrevair genera 694 milioni di dollari di vendite, +93%, mentre la salute animale raggiunge circa 1,7 miliardi, +4%. La crescita complessiva del gruppo scende dal 5% al 4% se viene escluso l’effetto dei cambi.
Utile contabile e rettificato diminuiscono entrambi
L’utile netto GAAP di 5,065 miliardi si confronta con 5,785 miliardi un anno prima. Nella versione non GAAP il risultato è di 6,159 miliardi, contro 6,448 miliardi: la flessione è del 4%. Le due misure diminuiscono entrambe, ma con intensità diversa.
L’utile diluito per azione è di 2,04 dollari nella misura contabile e di 2,49 dollari in quella rettificata. Entrambe includono un onere una tantum di 0,12 dollari per azione legato a un accordo di licenza con SciBrunch. Rettificato non significa privo di ogni componente occasionale: occorre leggere ciò che l’azienda effettivamente esclude.
La distinzione è utile anche nel confronto con altri gruppi, come nei risultati di Sanofi. La guida all’utile per azione spiega inoltre perché il valore per azione richieda una lettura separata dall’utile totale.
Obiettivo annuo tra 66,8 e 67,3 miliardi
Merck restringe l’intervallo delle vendite attese per l’intero 2026 e ne alza il punto medio, indicando ora 66,8-67,3 miliardi di dollari. La previsione riguarda l’anno completo e resta da confermare con l’ultimo trimestre.
Per chi segue il titolo, i prossimi conti permetteranno di osservare se la crescita dei prodotti più recenti contribuirà a diversificare i ricavi e come investimenti, licenze e costi si rifletteranno sulla redditività. La crescita delle vendite, da sola, non anticipa automaticamente un aumento proporzionale degli utili.
Illustrazione editoriale originale generata con IA per BorsaMagazine. Scena simbolica, non una fotografia degli eventi o di prodotti ufficiali.